(03月02日)化工行业:最先复苏的子行业

作者:lpl竞猜  时间:2020-08-25  浏览量:13316

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lol联赛竞猜_(03月02日)化工行业:年所衰退的子行业加到时间:2009-03-02原文公开发表:2009-03-02人气:11核心观点2008年8月之后,宏观经济增幅上升,国际油价大幅度下跌,价格和产销量急速上升,基础化工行业景气较慢下降。随着国际油价在2008年12月企稳,化工企业去库存化渐渐转入尾声,根据历史经验,每年三月开始基础化工行业一般开始转入旺季,由此,我们从产量和价格应从,辨别基础化工各子行业,找寻其中年所衰退的子行业。(录:由于氯碱、化纤和橡胶主要归属于石油产业链,我们并未将其归属于基础化工行业中。涉及分析参见《石油化工行业:价差和产量企稳,下游石化产品业绩已到谷底》和《化纤行业经常出现转好迹象》。

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)1、化肥行业开始转好化肥行业转好,归功于春耕的开始。化肥行业季节性十分强劲,春耕使得化肥需求量回落,化肥产量和价格随之回落。

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产量方面,尿素产量同比增长速度由2008年11月的-5.2%回落到12月的-0.9%;氮肥(折含N100%)由-12.8%回落到-7.7%;磷肥(折算P2O5)由-23.9%回落到-5.9%;整个氮磷钾化肥(折纯)由-16.3%回落到-8.4%。如图1、2、3右图。价格方面,各化肥品种,氮肥、磷肥和钾肥价格,皆开始回落。

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如图4、5、6、7右图。随着化肥价格和市场需求的回落,原本减产或投产的企业有可能开始复产或提升开工率,从而诱导目前化肥价格的下跌空间。因此,我们指出,比起往年,化肥价格上涨幅度会过于大。

我们保持化肥行业短期-中性,长年-A的投资评级,建议注目的涉及上市公司有四川美丰(7.23,-0.37,-4.87%)(000731)、华鲁恒升(11.24,-0.72,-6.02%)(600426)、建峰化工(12.09,-1.02,-7.78%)(000950)、湖北宜化(11.26,-0.97,-7.93%)(000422)、柳化股份(8.97,-0.57,-5.97%)(600423)、云天化(24.17,-2.68,-9.98%)(600096)、盐湖钾肥(49.00,0.00,0.00%)(000792)等。2、基础化学原料行业基础化学原料行业还没经常出现显著的衰退迹象,从图8和9可以显现出,原盐、纯碱、烧碱和甲醇,以及涂料(油漆)和建筑涂料等,至2008年12月产量仍并未回落。由于基础化学原料行业与下游的建筑、房地产等行业息息相关,只有宏观经济开始明显好转,基础化学原料行业才能景气转好。3、农药行业早已企稳农药行业早已企稳,从图10可以显现出,化学农药原药、除草剂原药产量从2008年10月开始企稳,并较慢回落。

由于市场需求平稳、周期性较强,我们建议投资者注目农药行业,涉及的上市公司有红太阳(15.50,-0.30,-1.90%)(000525)、扬农化工(30.48,-1.48,-4.63%)(600486)、利尔化学(17.47,-1.32,-7.03%)(002258)、诺普信(20.85,-0.15,-0.71%)(002215)等。|lol联赛竞猜。

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